卓创资讯生猪分析师朱泽坤

　　【导语】国庆假期前下游集中备货导致国庆假期期间生猪出栏采购量减少，同时因生猪压栏增重现象减少及二次育肥出栏速度加快 ，大体重生猪存栏减少导致10月份生猪饲料销量环比下降 。11月份气温下降后生猪增重加快，叠加随着腌腊旺季临近
，大体重生猪需求增多，提振养殖端压栏增重情绪 ，预计11月生猪饲料销量或环比增加。

　　10月生猪成品饲料销量环比下降

　　10月份生猪成品饲料价格小幅下降
，截至10月末，全国代表市场中大猪料均价为3012元/吨 ，较9月末基本下跌1.99%
。10月份玉米 、豆粕均价分别环比下跌3.93%、2.40%
，饲料主要原料成本下降，且需求量减少 ，导致10月饲料价格下降。

　　据卓创资讯监测数据显示
，10月份全国91家代表饲料企业猪料销量环比下跌2.31%，生猪饲料销量自5月份开始连续增加 ，10月份首次出现下降 。由于国庆假期之前养殖企业集中备货
，支撑9月生猪饲料销量环比增加7.26%，国庆假期期间养殖端饲料采购量减少 ，且随着二次育肥加速出栏及生猪出栏均重增速的放缓，共同导致10月份生猪饲料销量环比下降
。

　　养殖端压栏情绪不足导致饲料需求减少

　　伴随着生猪价格下跌
，10月份生猪养殖盈利继续缩减，据卓创资讯监测数据显示 ，10月份生猪自繁自养理论盈利均值为529.99元/头
，环比降144.36元/头，跌幅21.41%。由于养殖端对四季度生猪供应增加预期逐渐增加 ，为规避后市风险
，及时锁定利润，养殖端加快生猪出栏节奏 ，上旬生猪交易均重出现下降趋势 。卓创资讯监测10月份生猪交易均重先降后涨
，10月份全国生猪交易均重为125.32公斤，环比涨幅0.05% ，涨幅较上月收窄0.55个百分点
。

　　同时
，自8月中旬猪价涨至年内高点后持续下降，养殖端对四季度行情看跌预期逐渐增强 ，为及时锁定利润，养殖端压栏惜售现象减少
，出栏节奏加快，叠加上半年仔猪集中补栏旺季5月份补栏的7公斤仔猪进入出栏阶段 ，10月份生猪出栏显著增加。卓创资讯监测全国样本规模养殖企业10月生猪出栏计划环比增加3.74%
，且出栏计划完成率达到103.81%，生猪出栏计划超额完成 ，代表养殖端压栏惜售情绪减弱
、生猪出栏积极性提升 。

　　虽然气温下降后
，生猪增重加快，且单头生猪日均饲料消耗量增加 ，但由于生猪交易均重增速放缓
，大体重生猪存栏支撑力度减弱，且生猪出栏计划超额完成 ，部分生猪提前出栏
，导致10月份生猪饲料需求量减少
。

　　二次育肥出栏进度加快导致部分地区饲料销量下降明显

　　全国外三元生猪交易均价由8月15日的21.16元/公斤震荡降至10月末的17.26元/公斤，累计下降3.90元/公斤 ，伴随着生猪价格下降，二次育肥盈利缩减
，二次育肥补栏积极性较6-7月份显著下降。中秋节假期前后，新一轮二次育肥补栏入场 ，随着生猪增重加快
，10月份二次育肥进入出栏阶段，另外 ，由于北方地区气温下降后
，部分地区猪病产生，导致二次育肥生猪出栏进度加快 。以120-150公斤生猪为例 ，日均饲料消耗量约在3.75千克
，较65-90公斤生猪高1.25千克，由于大体重生猪饲料消耗量较中小体重生猪偏高 ，伴随着二次育肥生猪加速出栏
，大体重生猪饲料消耗量减少，进一步导致北方地区饲料销量环比下降
。

　　从地区差异来看 ，10月份饲料销量下降的地区主要集中在仔猪育肥、二次育肥比例较高东北 、华北地区，一方面
，猪病影响二次育肥加速出栏，大体重生猪饲料消耗量减少；另一方面 ，由于8月份开始
，养殖端补栏仔猪积极性下降，生猪存栏略有断档 ，共同导致东北
、华北地区10月份生猪饲料销量环比降幅明显。

　　11月猪料销量或环比增加

　　随着气温下降
，北方地区二次育肥发病现象逐渐增加，抑制大体重生猪存栏及饲料消耗量 ，同时养殖端对于12月份生猪行情预期较弱
，二次育肥补栏支撑力度减弱 。但由于2024年能繁母猪存栏量逐渐增加，下半年新生仔猪数量增多 ，进入11月份
，前期新生仔猪体重上涨及生猪增重较快，叠加冬季大体重生猪需求增多 ，部分养殖端或仍有压栏增重现象。综上所述，预计11月份生猪饲料销量或环比增加
。